Murtra impulsa la salida de Telefónica en América Latina y optimiza la teleco en su primer año

MADRID, 16 Ene. (EUROPA PRESS) – El presidente de Telefónica, Marc Murtra, cumplirá este próximo domingo un año como ‘primer espada’ de la principal teleco española. Este periodo ha estado marcado por la aceleración del proceso de salida de la compañía de América Latina y por la ejecución de una serie de decisiones para simplificar la empresa e impulsar su crecimiento en un sector que aboga por una consolidación en Europa.

“Acudo a las empresas cuando hay un problema profundo que cambiar (…) Me fijo un objetivo y lo logro con una determinación muy fuerte y eso a veces causa dolor. Creo que es por el bien común”, sentenciaba el propio Murtra a principios del mes pasado en una entrevista con el diario británico ‘The Times’.

Precisamente, esa “determinación” que exhibe el directivo es la que ha derivado en que, en los últimos 12 meses, Telefónica haya acelerado sus planes de reestructuración en América Latina. Esta estrategia fue concebida durante la presidencia de José María Álvarez-Pallete y busca reducir la exposición de la compañía a la volatilidad macroeconómica de la región, así como al riesgo regulatorio.

En el primer semestre de 2025, las cuentas de Telefónica se vieron afectadas por la discontinuación de operaciones en Argentina, Perú, Ecuador y Uruguay, resultando en unas pérdidas de 1.913 millones de euros.

Desde la llegada de Murtra a la presidencia, Telefónica ha desinvertido en varias de sus filiales en América Latina: Argentina fue vendida al grupo Clarín por unos 1.190 millones de euros, Perú a Integra Tec International por 900.000 euros, Uruguay a Millicom por 389 millones de euros, Ecuador también a Millicom por unos 330 millones de euros y en Colombia, la operación se realiza con Millicom por 368 millones de euros, aunque esta última no está cerrada y se llegó a un acuerdo vinculante a mediados de 2024.

Sin embargo, la compañía aún debe desprenderse de sus operaciones en México, Venezuela —la transacción más complicada por la situación política del país— y Chile.

Con estos movimientos, Telefónica busca centrarse en sus cuatro principales mercados: España, Alemania, Reino Unido y Brasil. Esto se enmarca dentro del nuevo plan estratégico que Murtra anunció poco después de asumir el cargo y que se presentó oficialmente el 4 de noviembre.

Como parte de su enfoque decidido, el nuevo plan de la compañía incluye medidas que han sido calificadas como “dolorosas”. Por un lado, se ha alcanzado un acuerdo con los sindicatos para llevar a cabo un expediente de regulación de empleo (ERE) que implicará la salida de alrededor de 5.500 trabajadores, con un coste aproximado de 2.500 millones de euros (antes de impuestos), aunque se prevé que los ahorros sean de unos 600 millones de euros anuales a partir de 2028.

Además, se ha decidido reducir a la mitad el dividendo a repartir en 2026, estableciéndolo en 15 céntimos por acción, ligando luego la remuneración a la evolución del flujo de caja en 2027 y 2028.

Estas medidas están diseñadas para simplificar y agilizar el modelo operativo de Telefónica, reforzar su balance y asegurar un dividendo más sostenible.

En este proceso de simplificación, una decisión clave es dejar de cotizar en Wall Street. Este cambio se formalizará el mismo día en que Murtra celebre su aniversario como presidente de Telefónica, ya que la empresa quedará excluida voluntariamente de la Bolsa de Nueva York este domingo. Telefónica hizo su debut en Wall Street el 12 de junio de 1987, siendo la primera empresa española en hacerlo.

La llegada de Murtra a la presidencia generó gran atención mediática relacionada con la valoración bursátil de Telefónica, que había disminuido en los últimos años debido al aumento de la competencia en el sector, lo que provocó críticas hacia su predecesor.

Evolución Bursátil

Murtra asumió el cargo con las acciones de Telefónica cotizando a 3,97 euros. Durante los meses siguientes, la cotización alcanzó casi 5 euros, con un máximo anual de 4,885 euros el 20 de agosto de 2025. No obstante, esta tendencia se interrumpió tras la presentación del nuevo plan estratégico en noviembre. Al cierre de la sesión de este viernes, las acciones se sitúan en 3,339 euros, lo que representa casi un 19% menos desde su llegada.

A pesar de ello, Murtra está convencido de que las medidas adoptadas están colocando a Telefónica en la dirección correcta para acelerar su crecimiento en los próximos años. “Muchas de las decisiones dolorosas y difíciles que se toman hoy son el resultado de una diagnosis acertada, y se hacen bajo un mandato claro y con la capacidad necesaria para obtener retornos en el futuro”, resaltó el directivo en un foro poco después de la presentación del plan, cuando las acciones de la compañía aún eran objeto de preocupación tras la divulgación de la nueva hoja de ruta.

En este contexto, los planes de crecimiento de Telefónica no solo abarcan medidas de simplificación y racionalización del negocio, sino que también se incluyen posibles operaciones de fusión y adquisición en sus cuatro mercados principales.

Discreción en la Estrategia

Si bien la determinación es una de las características que define a Murtra, la discreción es otra, ya que ha evitado en numerosas ocasiones alimentar especulaciones sobre posibles operaciones. Ha enfatizado que revelar sus intenciones solo perjudicaría los intereses de la compañía en las negociaciones.

Aun así, ha admitido que hay conversaciones en curso y ha abogado en múltiples foros, tanto nacionales como internacionales, por la necesidad de que Europa facilite operaciones de fusión que permitan la creación de grandes empresas capaces de competir con las de Estados Unidos y China.

Esta lucha por una regulación más propicia para dichas operaciones no es nueva; su predecesor ya lo señalaba. En este sentido, otras grandes compañías teleco del continente, como Deutsche Telekom y Orange —esta última ya ha acordado la compra del 50% de MasOrange no controlado por 4.250 millones de euros— tienen una visión similar.

En este contexto, algunos de los rumores apuntan a que Telefónica podría estar interesada en operaciones con Vodafone en España (controlada por Zegona) o Netomnia en el Reino Unido, aunque Murtra siempre ha rehuido de hablar sobre “rumores de mercado”.